Análisis técnico de los mercados financieros del Mediterráneo: España, Italia y Grecia

Abstract

En este trabajo se persigue un doble objetivo, realizar un análisis descriptivo y técnico de tres índices bursátiles de Europa (Ibex 35, Ase y Ftsemib). Para ello, a partir de datos diarios de dichos índices, correspondientes al periodo enero de 2003 a mayo de 2016 el cual se divide a su vez en tres periodos (pre-crisis, crisis y post-crisis), se analizan sus representaciones gráficas buscando figuras chartistas y, en base al rendimiento asociado a cada índice se estudia gráficamente su volatilidad y se calculan algunas medidas descriptivas. Los resultados del estudio permiten afirmar que las series de rendimientos siguen una distribución de no normalidad en base al valor de sus coeficientes de asimetría y kurtosis. Por otro lado, tanto el Ibex 35 como el Ftsemib presentan una volatilidad baja en periodos de pre-crisis y post-crisis. En cambio, el Ase presenta gran volatilidad en post-crisis. En periodo de pre-crisis los tres índices presentan una tendencia alcista que cambia a partir del comienzo de la crisis. En dicho periodo los tres índices comienzan con una tendencia bajista hasta mediados de la crisis, momento en el que la tendencia cambia a alcista. En cambio, en el último periodo analizado (post-crisis) es donde se observan más cambios en la tendencia y, por lo tanto, se pueden observar más figuras del análisis técnico. Por último, el Ase es el único índice que sigue una tendencia bajista en post-crisis debido a la inestabilidad que sufre Grecia; al contrario que los demás que experimentan una subida del precio.

In this work, a double objective is pursued, to carry out a descriptive and technical analysis of three European stock indexes (Ibex 35, Ase and Ftsemib). For this, from daily data of these indexes, corresponding to the period January 2003 to May 2016 which is divided in turn into three periods (pre-crisis, crisis and post-crisis), their graphic representations are analysed, looking for chart figures and, based on the performance associated with each index, its volatility is studied graphically and some descriptive measures are calculated. The results of the study allow to affirm that the series of yields follow a distribution of non-normality based on the value of their coefficients of asymmetry and kurtosis. On the other hand, both the Ibex 35 and the Ftsemib have low volatility in periods of pre-crisis and post-crisis. In contrast, the Ase presents great volatility in post-crisis. In the pre-crisis period, the three indexes show an upward trend that changes from the beginning of the crisis. In this period, the three indexes begin with a downward trend until mid-crisis, when the trend changes to a bullish one. On the other hand, in the last period analysed (post-crisis) it is where more changes in the trend are observed and, therefore, more figures of the technical analysis can be observed. Finally, the Ase is the only index that follows a bearish trend in post-crisis due to the instability that Greece suffers; unlike the other ones that experience a price increase.